["ARGUS DE LA PRESSE"]
 
SYNTHESE DU 28/11/2022
VIE DU GROUPE
 
Anne-Gabrielle Heilbronner, de Publicis, présidera le Women’s Forum Global Meeting, au Palais Brongniart, le 30 novembre 2022. Jean-Laurent Bonnafé, de BNP Paribas, Valérie Baudson, d’Amundi, Frédéric Oudéa, de Société Générale, et Florence Lustman, de France Assureurs, devraient notamment y évoquer des mesures fortes pour tenter de réduire les inégalités hommes-femmes dans les entreprises. L’événement se concentrera sur les actions pour garantir des progrès significatifs en faveur de l'égalité des sexes. (La Lettre de l’Expansion, 28/11)
 
 
Après une année remarquable marquée par des changements de régimes macroéconomiques, Amundi alerte que les risques resteront multiples en 2023, entre les tensions géopolitiques et l’inflation persistante. La croissance mondiale devrait chuter à 2,2%. En revanche, les actions resteraient surévaluées de 20%, car l’ajustement n’aurait pas encore été opéré sur les marchés d’actions. Selon Vincent Mortier, chief investment officer d’Amundi, « il y a peu de vendeurs sur ce marché, gouverné par des flux techniques ». (Option Finance, 28/11)
 
 
Les fonds à impact social s’imposent difficilement en raison de l’engouement pour les fonds climatiques. D’après une note publiée en octobre 2022 par Novethic, seulement 15% des fonds thématiques à impact adoptent une approche sociale, contre 54% pour ceux ayant une approche environnementale. Certaines sociétés de gestion commencent toutefois à s’emparer de la thématique sociale. Selon Vanessa Cottet, responsable de l’ESG chez CPR Asset Management (AM), la crise de la Covid-19 « a mis en lumière l’enjeu des inégalités, entre collaborateurs pouvant travailler ou non, entre travailleurs de première ligne, de deuxième ligne ». Pour Vincent Mortier, Group Chief Investment Officer chez Amundi, cette thématique « sera beaucoup plus prégnante dans les investissements l’année prochaine ». (Option Finance, Sonia Ramond-Mignon, 28/11)
 
 
Le taux des émissions obligataires qui avoisine les 10% depuis une dizaine d’années limite de plus en plus l’accès aux financements obligataires. L’inflation américaine a ramené le taux midswap euro sur cinq ans à près de 2,76% à la mi-novembre, alors qu’il a atteint un pic de 3,2% à la mi-octobre 2022. Malgré l’inflation élevée, les premiers signes positifs sur les taux s’intérêt ont permis aux entreprises européennes, tous segments confondus, de lever près de 9 milliards d’euros entre les 14 et 20 novembre. Cela s’explique par le regain de confiance des investisseurs qui ambitionnent d’investir sur des segments plus risqués. « Si la maîtrise de l’inflation américaine se confirme, nous devrions assister à un relâchement de la pression sur les taux dans les mois à venir, qui pourraient revenir à des niveaux acceptables », estime Xavier Beurtheret, responsable DCM corporate pour l’Europe chez Crédit agricole Corporate and Investment Bank. La Société Génerale anticipe un apaisement du marché en 2023. De son côté, Laetitia Baldeschi, responsable des études et de la stratégie chez CPR Asset Management, anticipe une inflexion de la politique monétaire de la Fed face à l'inflation. (Option Finance, Joffrey Marcellin, 28/11)
 
 
Dans un entretien à l’Agefi, Raphaël Sobotka, directeur de la gestion diversifiée dynamique, risk premia et solutions d'épargne salariale et de retraite chez Amundi, parle des nouvelles opportunités pour investir en obligations. « Nous avons récemment effectué un repositionnement sur les actions, pour profiter tactiquement du rebond des marchés sur la fin d’année », déclare le directeur. « La grande revalorisation des actifs obligataires et les niveaux de rendements plus élevés offrent désormais des opportunités intéressantes, notamment sur la dette de qualité investment grade », souligne-t-il. (L’Agefi, Bruno de Roulhac, 28/11)
 
 
La filiale d’Amundi, BFT IM, gère 31 milliards d'euros, dont 18 milliards dans le monétaire via son fonds phare, BFT Aureus ISR. Son directeur adjoint des gestions, Warin Buntrock, s’exprime sur le rendement des liquidités, dans une interview accordée à Mieux Vivre Votre Argent. « Le rendement des fonds monétaires est redevenu positif », depuis que la Banque centrale européenne (BCE) a fait passer son taux de dépôt de 0 à 0,75% le 8 septembre. Il estime que « les fonds monétaires devraient bénéficier d’un contexte encore plus favorable à l’avenir. Le taux de leur indice de référence s’élève déjà à 1,40 % ». (Mieux Vivre Votre Argent, Audrey Spy, 12/2022)
 
 
Alexandre Ledouble a été nommé directeur financier d’Indosuez Wealth Management. Il a rejoint le groupe Crédit Agricole en 2006 en tant que chargé de mission à la Fédération nationale. Depuis 2019, il était responsable du pilotage des fonds propres et de la résolution au sein de la direction financière de Crédit Agricole S.A. (Les Échos, 28/11)
 
ENVIRONNEMENT BANCAIRE
 
Crédit Mutuel Alliance Fédérale a annoncé avoir conclu le 24 novembre un accord concernant ses mesures salariales pour l’année 2023. L’accord prévoit une hausse générale des salaires de 3 % dès le 1er janvier 2023 et l'ouverture d'une négociation pour faire évoluer la grille salariale issue de la convention de groupe. Contrairement à la plupart des autres banques françaises qui ont opté pour des augmentations collectives par paliers de revenus, cette mesure bénéficiera à l’ensemble des salariés du Crédit Mutuel Alliance Fédérale, « avec un plancher de 1 200 euros pour favoriser les bas salaires », a indiqué Claude Bailer, délégué syndical SNB. (L’Agefi Quotidien, Aurélie Abadie, 28/11)
 
 
Cinq ans après son démarrage en 2017, la banque en ligne Orange Bank, filiale d’Orange, n’a atteint que 1,5 million de clients en France alors que le service était censé fidéliser les clients de l’offre de téléphonie mobile. En même temps, les pertes se sont accumulées depuis le lancement de la banque en ligne. L’activité aurait déjà coûté 800 millions d’euros et rien qu’au premier semestre 2022, elle aurait enregistré 80 millions d’euros de pertes. « Un nouveau partenaire stratégique sera un levier d'accélération pour la banque », a fait savoir le nouveau directeur général d’Orange Bank, Stéphane Vallois, au poste depuis mai 2022. Très actif, son concurrent Boursorama séduit 100 000 clients par mois et risque fortement de la devancer. Chez la banque en ligne BforBank, le nouveau dirigeant mise sur un investissement de 125 millions d’euros dans une politique de relance. (Capital, Matthieu Pechberty, 12/2022)
 
 
La semaine dernière, les marchés mondiaux poursuivent leur rebond à la suite de la détente des taux d’intérêt de long terme. Des deux côtés de l’Atlantique, les rendements souverains ont enregistré une baisse de près de 70 points de base par rapport à leurs pics respectifs de mi-octobre. Malgré ce rebond sur les marchés, les volumes négociés sur les Bourses mondiales ont chuté à leurs plus bas niveaux de l’année. La plupart des opérateurs ont préféré de rester prudents. « Certains marchés semblent un peu en lévitation », souligne Vincent Mortier, chez Amundi. Ils « intègrent déjà beaucoup de bonnes nouvelles potentielles », notamment sur l’inflation et le resserrement des politiques monétaires, ajoute-t-il. Par ailleurs, les banques centrales n’ont donné aucun signe d’interruption de leurs hausses de taux. (Les Échos, Guillaume Benoit, Bastien Bouchaud, 28/11)
 
PRODUITS / MÉTIERS / ACTIVITÉS BANCAIRES
 
La Société général a réussi à convaincre la Commission européenne de validé l’acquisition de LeasePlan par sa filiale ALD Automotive de 4,9 milliards d’euros, moyennant la cession d’activités dans plusieurs pays. Pour rappel, l’opération se porte sur la création d’un géant mondial de la location automobile, qui se traduira par des cessions d’actifs. « Ces engagements suppriment les chevauchements existant entre les activités d'ALD et de LeasePlan sur les marchés nationaux du leasing opérationnel où la Commission avait identifié des problèmes de concurrence », souligne le gendarme européen de la concurrence, dans un communiqué. (L’Agefi Hebdo, Capucine Cousin, 25/11/2022)
 
 
Le taux de rendement des fonds en euros va repartir à la hausse en 2022, en raison d’augmentation des obligations, due à la remontée des taux d’intérêt. D’après le site spécialisé dans l’assurance et les placements financiers, Good Value for Money (GVfM), il se situera entre 1,6% et 2%, après avoir reculé à 1,3% en 2021. Les assureurs pourront procéder à cette augmentation grâce aux réserves qu’ils accumulées, soit actuellement 5,4% des 1 300 milliards d’euros d’actif en assurance-vie. Ils commencent également à assouplir les règles d’accès au fonds en euros, afin d’attirer les épargnants. C’est notamment le cas de BNP Paribas Cardif et CNP Assurances. Le bancassureurs, comme Crédit Agricole Assurances et Société Générale Assurances, assurent de leur côté n’avoir jamais limité l’accès au fonds en euros, même si ses conditions tarifaires étaient moins attractives. (Le Journal du dimanche, Jean-Philippe Dubosc, 27/11 ; Les Echos, Amélie Laurin, 28/11)
 
 
Allianz France a abandonné la vente de 52 % de Génération Vie, une coentreprise avec Oddo BHF. L'assureur n'a pas trouvé d'acheteur à un prix attendu de 200 à 300 millions d'euros. BNP Paribas Cardif et Société Générale Assurances figurent parmi les potentiels acheteurs. Génération dispose de peu de fonds en euros, cher en capital et sanctionné par les faibles taux. Selon une source proche d’Oddo BHF, « il y a des discussions très constructives entre Oddo BHF et Allianz concernant l'évolution du partenariat et de nouveaux projets ». Par ailleurs, à partir du 1er janvier 2023, Oddo BHF fusionnera Oddo BHF Asset Management et Oddo Private Equity. D’après Nicolas Chaput, président d’Oddo BHF, c’est une opération technique qui n'aura aucun impact opérationnel et n'impliquera pas de restructuration de l'équipe de « private equity ». Début novembre 2022, Oddo BHF Private Equity, aux côtés d'Amundi et Eurazeo, a conclu un partenariat avec Boursorama pour offrir aux clients de la banque en ligne un accès aux entreprises non cotées. Grâce à cela, Oddo BHF gère 57,3 milliards d’euros d’encours. (Les Echos, A. L., Anne Drif, 28/11 ; Les Echos, Caroline Mignon, 28/11)
 
 
Il y a trois ans, le fonds CVC a acquis le courtier d’assurance April pour 900 millions d’euros et a réalisé une série de cessions dans des activités d’assurances jugées non stratégique. Toutefois, le poids lourd du private equity KKR vient de racheter April à CVC pour près de 2,4 milliards d’euros, soit 16 fois son Ebitda prévu en 2022. Selon une source, « le fonds américain a fait appel à de la dette privée et à son propre bilan, en plus du capital. Au final, c’est le prix, la fermeté de l’offre et la capacité d’exécution qui ont joué ». Par ailleurs, depuis 2019, April a enregistré une croissance de 10% par an, hors acquisition, et son Ebitda a plus que doublé. Entre autres, le courtier, actif dans 16 pays, a également accéléré ses investissements dans la digitalisation avec le rachat du comparateur d’assurances Comparadise en 2020. (Les Echos, Anne Drif, 28/11)
 
ESG ET TRANSITIONS ENVIRONNEMENTALES ET SOCIETALES
 
Dans le cadre de son plan de sobriété, qui vise à réduire sa consommation énergétique de 10 % d’ici à 2024, le groupe BPCE a annoncé la fermeture de certains de ses bâtiments pendant une quinzaine de jours ouvrés autour de Noël. D’après le groupe, ces solutions innovantes sont liées à l'expérience acquise pendant la crise sanitaire et le développement du télétravail. Toutes les grandes banques sont en mouvement sur cette question de sobriété énergétique. Au siège du Crédit Agricole, situé sur le campus Evergreen de Montrouge, les lumières s’éteignent automatiquement à la nuit tombée. (Les Échos, Romain Gueugneau, 28/11)
 
 
Dans un entretien pour Le Monde, Frans Timmermans, vice-président de la Commission européenne chargé du Pacte vert, partage ses réflexions concernant les perspectives de l’action environnementale en Europe, à l’issue de la COP27. Pour lui, « l’objectif de limiter le réchauffement sous les 1,5°C est devenu inatteignable », à moins de s’entendre avec la Chine, deuxième plus grand émetteur de GES (30%) derrière les États-Unis. Il précise que cet objectif « dépend aussi des pays du G20, responsables de 80% des émissions globales ». L’Europe a réalisé le « Fit for 55 » et ambitionne de « rehausser l’objectif [de 55%] à 57% » d’ici 2030, selon Frans Timmermans qui souligne le rattrapage dans les renouvelables que la France devrait faire. (Le Monde, 26/11)
 
 
L’agrivoltaïsme fait partie intégrante du projet de loi sur l’accélération des énergies renouvelables, en examen à l’Assemblée nationale à partir du 5 décembre 2022. « Depuis deux ans, des dizaines de milliers de projets ont germé sur des centaines de milliers d’hectares », constate Antoine Nogier, président de la société Sun’Agri et de la fédération France Agrivoltaïsme. Il estime que cette filière émergente « devrait représenter au moins 60 % » de l’ambition du gouvernement à produire 100 GW d’énergie solaire à l’horizon 2050. Ce texte devra apporter un bénéfice agronomique à l’agriculture et garantir une sécurité financière pour des exploitants fragiles. Cependant, la densité de couverture des champs doit être limitée afin d’éviter les projets de façade, selon Christian Dupraz, chercheur de l’Institut national de la recherche agronomique. L’Ademe évalue seulement à quelques dizaines les réalisations effectives des projets. (Les Echos, Léa Delpont, 28/11)
 
RÉGLEMENTATION BANCAIRE
 
La Commission des sanctions de l'Autorité des marchés financiers (AMF) a réclamé une amende record de 75 millions d'euros à la société de gestion H2O AM. Elle a également requis une sanction de 18 millions contre les deux dirigeants de H2O AM, Bruno Crastes et Vincent Chailley, impliqués dans le dossier des actifs illiquides liés à la holding Tennor. Pour rappel, la société de gestion, dont Natixis IM détient encore 23,4 %, a été accusée par l’AMF de ne pas avoir respecté les règles d'investissement. (L’Agefi Quotidien, Jean-Loup Thiébaut, 28/11)
 
 
Dans une lettre adressée à Citigroup le 22 novembre 2022, la Réserve fédérale (Fed) et la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ont constaté que le plan de résolution en cas de faillite de la banque contenait des lacunes sur sa gestion des données. Un plan corrigeant ces insuffisances devra être soumis par Citigroup au plus tard le 31 janvier 2023. En revanche, les régulateurs américains ont approuvé les scénarios de faillite des sept autres banques. (Les Echos, 28/11)
 
CONJONCTURE ÉCONOMIQUE
 
Les hausses des taux d’intérêt de la Banque centrale européenne depuis juillet 2022 se répercutent sur les taux de crédits bancaires. Selon une étude réalisée par des économistes d’Allianz, le choc des taux d’intérêt est encore à venir. L’étude prévoit une hausse des taux de crédit de deux points en moyenne pour les entreprises et les ménages durant le premier semestre 2023. En France, le coût moyen du crédit devrait passer de 1,7 en moyenne à 3,9%, selon l’assureur Allianz. Le pouvoir d’achat pourrait également en pâtir avec un recul moyen de 1%. La situation risque de réduire l’accessibilité à la dette et l’alourdissement des charges. (Le Figaro, Florentin Collomp, 26-27/11)
 
 
Le 24 novembre 2022, lors d’un mini-salon de découverte des métiers à Bercy, le ministre délégué chargé de l’industrie, Roland Lescure, et le ministre de l’Éducation nationale, Pap Ndiaye, ont vanté les métiers de l’industrie. Face aux lycéens et collégiens présents, Pap Ndiaye a noté l’importance des femmes dans le secteur industriel. Il espère plus de mixité aussi bien dans les spécialités scientifiques et littéraires. Dans cette optique, une grande campagne de mobilisation est prévue à partir de 2023. De son côté, Roland Lescure a déclaré qu’« il faut que les usines s’ouvrent aux jeunes et que les jeunes s’ouvrent à l’usine, pour réindustrialiser le pays ». (Les Échos, M.-C.C., 28/11)
 
 
Retrouvez la synthèse du 25/11/2022 ici : https://xml.luqi.fr/casa/fluxpresse/20221125/synthese.html
 
Synthèse réalisée par Cision-L'Argus de la Presse
 
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